ETF兼具開放式基金和股票的特色

ETF英文原文為Exchange Traded Fund(交易所交易基金)，在台灣，這是由投信公司發行，並在證券交易所上市交易的開放式基金。因此，ETF兼具開放式基金及股票之特色，而且，與國際趨勢一致，ETF在台灣的發展，也是從被動式ETF走到主動式ETF。台灣第一檔被動式ETF是在2003年掛牌，而台灣第一檔主動式ETF隨著相關規範在去年底修正完成，預計最快2025年就可掛牌上市。

總之，不論是主動式ETF或被動式ETF，二者都是ETF的一種。我們一起來看看它們的中文名稱和定義：

主動式ETF：中文稱為「主動式交易所交易基金」，是一種由投信公司基於特定投資方針，依投資目標及策略，主動建構及調整投資組合，主動分析作成決策，突破傳統被動式ETF僅追蹤指數績效的限制，並在證券交易所上市交易的開放式基金。

被動式ETF：中文稱為「指數股票型基金」，是一種由投信公司發行，追蹤、模擬或複製標的指數之績效表現，在證券交易所上市交易的開放式基金。

_{資料來源：台灣證券證交所，資料日期2024/12/31。}

主動式ETF的5大優勢

我們相信隨著主動式ETF的開放，國人未來在理財工具上也會有更多選擇，對於這項新商品，我們特別彙整了主動式ETF的五大優勢：

1.更積極的管理

相較於追蹤指數的被動式ETF，主動式ETF訴求的是超額報酬。在這樣的訴求下，該ETF的發行商，它的研究實力與操作口碑上就相當重要；從被選入主動式ETF的投資標的的角度，ETF發行商必須要有優秀的研究團隊，不論是在本地市場或橫跨全球，最好也要有超過數十載的投資經驗，如此才能說服投資人相信主動式ETF發行商確實有能力挑選出符合投資訴求的標的。

2.開戶和交易相當便利

如同目前已在我國證交所掛牌的其他ETF一樣，新開放的主動式ETF也是在證交所掛牌交易，因此對已經擁有證券帳戶的投資人來說，買賣主動式ETF就像買賣股票一樣簡單；而尚未有證券戶者，只要直接利用券商APP或在相關通路開戶，就有機會在當天完成開戶且進行交易_{(視各交易帳戶規定而訂)。} 

3.平衡流動性

無論是什麼樣的投資工具，「流動性不足」都是一種風險，因為它會讓投資人被迫受較差的價格才能進行交易。不過，相較於被動式ETF必須受限於追蹤指數的成份股，主動式ETF不但可以主動避開交易量較低的標的，同時也可在投資組合中設定流動性的篩選機制，並於每日在次級市場開始交易前，先於初級市場平衡其投資組合的流動性，因此投資主動式ETF也可以大幅降低讓投資人陷入流動性風險的機會。

4.全透明的資訊揭露

主管機關首次開放的主動式ETF規定其投資組合採全透明的全面揭露原則，每營業日於基金淨值結算後，於投信公司網站揭露當日實際投資組合，這些資訊有助投資人更即時掌握投資訊息，以利後續決策。

5.費用較低的成本優勢

依照投資目標的不同，主動式ETF也會有不同的收費標準。由於被動式ETF單純就是追蹤指數，因此費用率也是最低，大約在0.19%以內；而主動式ETF部分，著眼投資流程和複雜度，有些費用率則可能在0.2%-0.4%，也有的費用率是在0.3%以上  (見圖二)。但無論如何，主動式ETF的費用率都明顯低於其他主動式管理的投資組合。

圖二：不同ETF的費用率比較

綜上所述，布局主動式ETF，投資人都能享有快速交易、即時資訊揭露與低進入門檻等投資優勢，是一種既可滿足降低投資成本需求，又能符合投資效益的投資工具。