波動中的機遇,成為股神的關鍵……
歷史經驗亦顯示若因市場下跌而選擇黯然或閃避出場,反而可能錯過市場反彈機會,因此持續保持投資,有望在中長期累積更多的資產。只有留在場上,才有機會抓住反彈時機。
看好美國主導全球科技產業趨勢,國內少數投資主軸鎖定美國科技股的基金。
看好人工智慧、機器人、雲端服務、能源革命等滲透率偏低、具高度成長潛力的科技趨勢。
脫離傳統科技產業定義,透過跨領域、跨產業、跨市值的新選股思維,挖掘產業贏家。
資料來源:摩根資產管理,2025.4.30.投資人申購本基金係持有基金受益憑證,而非本文提及之投資資產或標的。
儘管今年來市場波動不斷,但資訊科技股的EPS獲利成長預估,明顯超越美股大盤的S&P 500指數近一倍(下圖一)。另外,儘管自今年以來,以科技七雄為首的美國科技股有面臨修正,但跟S&P 500指數相比,科技七雄的獲利成長依舊有17%的預估,明顯優於大盤指數的6%。
資料來源: LSEG I/B/E/S,資料日期:2025.3.14。
資料來源:Bloomberg, 摩根資產管理整理。《環球市場綜覽-美國版》資料日期:2025.3.13 。*Magnificent 7包含Apple、Amazon、Google、Meta、Microsoft、Nvidia與Tesla。個股僅為舉例,並無推薦之意,亦不代表基金必然之投資。投資人申購本基金係持有基金受益憑證,而非本文提及之投資資產或標的。
在AI時代,現在的新創企業,都有可能會成為未來市場的新星。這些新創企業不但橫跨各類產業,也橫跨各種大小不同的市值,所以在配置策略上,除了既有的巨型股之外,摩根的投資團隊也把精力放在挖掘最具潛力的中小型股上。目前摩根基金-美國科技基金 (本基金之配息來源可能為本金)在巨型股上的配置比重僅有7%,不但低於巨型股在S&P 500指數比重的26%,也低於巨型股在Nasdaq 100指數比重的35%(見下圖三),可見摩根基金-美國科技基金 (本基金之配息來源可能為本金)的配置策略,可相當反映這種精神。
資料來源:Bloomberg, 摩根資產管理,資料日期:2025.3.31 。 *巨型股為S&P 500指數前五大權值股Apple、Microsoft、Nvidia與Alphabet。/ 個股僅為投資說明,絕無推薦之意,亦不代表基金必然之投資。投資人申購本基金係持有基金受益憑證,而非本文提及之投資資產或標的。
摩根基金-美國科技基金 (本基金之配息來源可能為本金)採取由下而上的基本面選股方式,聚焦50~70檔個股**,在選股時也跳脫產業與權重思維,瞄準長期成長潛力的科技趨勢題材,只要是具備開創性的商業模式、擁有龐大潛在市場、具備特殊競爭優勢,以及良好管理團隊的企業,都有機會成為重點投資部位;也正因此,摩根基金-美國科技基金 (本基金之配息來源可能為本金)才能創下優異的績效表現。
資料來源:Lipper、摩根資產管理, 績效資料日期:2025.5.31 / 依Lipper Global歸類於Equity Sector Information Tech。本基金美元-A股(分派)級別成立於1997.12.5。
投資人申購本基金係持有基金受益憑證,而非本文提及之投資資產或標的。投資人應留意衍生性工具 /證券相關商品等槓桿投資策略所可能產生之投資風險(詳見公開說明書或投資人須知)。
歷史經驗亦顯示若因市場下跌而選擇黯然或閃避出場,反而可能錯過市場反彈機會,因此持續保持投資,有望在中長期累積更多的資產。只有留在場上,才有機會抓住反彈時機。
面對超乎預期的對等關稅或引發貿易壁壘加劇,衰退風險攀升亦造成股市重挫,動盪之際,增加防禦必要性之外,股債多元靈活配置仍是穩中求進的較佳策略。
儘管川普與共和黨的全面執政已讓全球所有投資人繃緊神經,但我們認為美國經濟在2025年仍有很大的機會可以實現軟著陸。其實,無論全球局勢如何變化,美國在金融市場中仍會扮演舉足輕重的角色,而且科技創新仍會扮演推動全球企業獲利增長的要角。
聯準會如市場預期降息一碼,官員一致通過將聯邦基金利率下調至4.5~4.75%區間,顯示美國經濟軟著陸的機率仍高。由於選後美國新政府在貿易、稅收與外交政策的推動,仍可能牽動地緣政治與市場走勢出現新的變化,建議可透過股債均衡多元布局,以因應短期市場波動。
連續跌了三年的中國股市,自2024年起至今依舊處於下行狀態。在官方作多資本市場的工具陸續發布後,摩根也提供投資人關於中國股市投資的最新建議。
聯準會已在台北時間9月18日晚間宣布降息50個基點,將聯邦基金利率調降至4.75%~5%,為4年多以來的首度降息,期望透過貨幣政策的轉向去力挺就業市場。
受到大型科技股企業獲利不佳、美國非農就業人數大幅低於預期、以及日本央行升息導致日美利差收窄影響,在美股與日股的帶領下,全球主要股市自七月底以來連出現激烈震盪,就連台股也在8月5日創下了史上最大的單日跌幅紀錄,引發投資人恐慌。
過去這一年多以來,市場對科技的發展與想像,跟過去相比已有相當大的變化。過去市場總會關注蘋果在每年的新機發表會,但自從ChatGDP出現後,市場最關注的並不是蘋果的發表會,而是輝達的財報。
在過去三個月以來,受香港國企股帶動,MSCI中國指數也從低點出現了26.31%的反彈(彭博,統計期間為2024/1/22~5/15),幅度不但居全球之冠,連帶也讓市場開始討論中國股市「技術性牛市」的後續。
除美股與台股之外,屢創新高的日本股市也成了台灣投資者青睞的市場之一。儘管近期的市場動盪讓投資人內心忐忑不安;不過摩根相信,日股並沒有評價過高或漲多的問題,相反的,它其實正處於長期牛市的開端。
摩根旗下基金豐富多元,若深入大型市場,可發現摩根旗下的美國系列基金,更是近幾年來國內各大基金獎的常客。
隨著美國三月份通膨超乎市場預期,再加上油、金與美元的價格在近期同步攀升,今年以來強漲的股市似乎也開始面臨挑戰。
由於美股估值相對較高,我們對最近出現調整並不感到意外。趁這個機會,讓投資人可以更廣泛地從價值股和增長股中發掘優質股票的投資組合,更充分投資於標普500指數的其他公司。
美股與台股在3月8日紛紛寫下歷史新高,台股加權指數更是首度站上兩萬點大關,由於美股與台股高度連動,二地股市的後市展望成為關注焦點。
從公司治理改革、穩定的盈利表現和合理的估值來看,投資日本股市的理由依然充分。貨幣政策收緊或日元升值的威脅應該在可控範圍內。
美國的經濟與利率環境,向來是全球投資的風向指標,特別是在2024年的當下,無論是聯準會的貨幣政策還是總統與國會大選的結果,都會明顯牽動到全球投資人的情緒。
在2023年,無論是美股、美債還是美元,都是許多投資人追捧的標的。但在進入大選年的2024年,美國資產表現還能跟去年一樣牛嗎?
聯準會如市場預期維持利率不變,聯邦基金利率維持5.25%-5.50%目標區間,為2023年7月以來連續第4度利率決策會議暫停升息。
2023即將結束,伴隨美國的名目利率來到高原期,以及中國經濟可望重回穩定,投資人在2024年可以準備重新啟動自己的投資計劃了。
聯準會在昨(12/13)晚間再次暫停升息,且在會後聲明中也明顯偏向鴿派,受此影響,美國道瓊工業指數不但大漲超過500點創下歷史新高,就連美國10年期公債殖利率也下滑18個基本點來到4.02%。(資料來源:彭博資訊,2023/12/14)
隨著美國10年期公債殖利率突破5%,美股到底還是不是一個優異的投資市場,已引起投資人的關注,我們認為,有鑑於聯準會可望在2024年下半年採行較寬鬆的貨幣政策,公債殖利率的走勢可望趨緩甚至下跌,這將有助於美股在2024年的表現。